张晓波
本期看法概览
? 小微谋划者谋划状态总体泛起缓和苏醒态势，，利润率有所回升，，现金流压力获得一定缓解。。
? 市场需求疲软仍然是小微谋划者面临的主要挑战，，谋划本钱压力有所上升。。
? 得益于相关政策的改善，，融资本钱降低。。向古板银行贷款成为小微谋划者外部融资的主要渠道。。
? 羁系执法缺少公正公正、乱收费乱？？盥姨墒怯糖樾沃凶钔怀龅牧礁鑫侍狻！Ｕ府或国企拖欠款子问题值得关注。。
? 电子信息化系统接纳率已突破七成，，但趋势已经放缓。。凌驾半数的小微谋划者开展了线上销售，，与上季度相比转变不大。。
习近平总书记在2024年5月27日的政治局整体学习时强调：“要坚持以人民为中心的生长头脑，，一直增强劳动者的获得感、幸福感、清静感。。” “周全贯彻劳动者自主就业、市场调理就业、政府增进就业和勉励创业的目的”。。近八成小微谋划者活跃在住民服务业领域，，为老黎民提供便当、高质量的服务，，关于提高他们的幸福感至关主要。。小微谋划者们大都是自主创业，，为国家创立了3至4亿个就业岗位。。鉴于此，，相识小微谋划者的生涯现状、政策落定情形以及未来的信心至关主要。。
本研究团队从2020年第三季度最先，，每个季度举行一次，，已经连续开展了四年多的（十七个季度）的视察。。通过线上平台，，对使用支付宝扫码收付款服务的活跃小微谋划者随机发放问卷，，每次投放时长两周。。本次于9月18日至10月6日投放问卷，，累计接纳7502份有用问卷。。
一、小微谋划者基本情形和孝顺
小微谋划者的样本较量稳固，，样本量共446888个。。其中四成多是注册个体户，，四成多是非注册个体户，，公司制企业占比近一成。。超六成的小微谋划者是80后、90后，，小微谋划者以自雇或雇员1—4人为主，，占86.1%。。行业方面，，八成集中在服务业，，一成在修建和制造业，，近一成在农林牧副渔业。。学历方面，，八成有高中及以上学历。。
（一）小微谋划者多以“生涯型”为主，，四成不赚钱
凭证本次视察，，2024年第三季度，，45.6%的小微谋划者季度收入低于2.5万元（上个季度为46.5 %）。。20.7%的小微谋划者净利润率为负（上个季度为19%），，20.9%的小微谋划者委屈盈亏平衡（上个季度为21.4%）。。
（二）小微谋划者谋划方式以线下为主
48.3%的小微谋划者完全依赖线下（上个季度为49.4 %），，31.4%的小微谋划者接纳线上线下相连系的形式（上个季度为30%），，20.4%的小微谋划者接纳纯线上的谋划方式（上个季度为20.6%）。。
（三）小微谋划者是很是主要的就业蓄水池
小微谋划者创立的就业岗位平均为3.9个（不含谋划者自己）。。2023年底中国有1.24亿注册个体户，，凭证2023年中国立异创业视察数据，，约60%的注册的样本是活跃的，，这意味着注册个体户能够发动2.9亿就业（=1.24×60%×3.9）；；；；；；未注册个体户（假设和活跃注册个体户数目相同）创立的就业岗位平均为1.6个，，能够发动1.19亿就业（=1.24×60%×1.6）。。简陋盘算，，个体户共发动4亿就业。。小微谋划者的雇员中，，72.2%是青年雇员，，个体户共创立近3亿青年就业岗位，，因此小微谋划者是很是主要的就业蓄水池。。
二、本季度小微谋划者营业收入、利润率和现金流情形
（一）小微谋划者营业收入较上季度有所提高，，但低于去年同期
凭证本次视察，，如图1所示，，2024年第三季度，，小微谋划者的营业收入平均为13.6万元，，比上季度的11.4万元有所提高，，但低于2023年第三季度的14.3万元。。
图1 2020年第三季度以来小微谋划者营业收入情形
（二）小微谋划者净利润率较上季度有所改善，，但低于去年同期
如图2所示，，2024年第三季度，，小微谋划者的净利润率为4.68%，，比上季度的4.50%有所改善，，但低于2023年第三季度的5.13%。。
图2 2020年第三季度以来小微谋划者净利润率情形
（三）小微谋划者现金流维持时间有所好转
如图3所示，，2024年第三季度，，小微谋划者现金流维持时间平均为3个月，，比已往两年有所好转。。2024年第三季度，，小微谋划者现金流维持不到1个月的比例为30.7%，，3个月以上的为39.7%。。2023年第三季度，，现金流维持不到1个月的比例为30.5%，，3个月以上的为37.9%。。
图3 2020年第三季度以来小微谋划者现金流维持时长（月）
（四）小微谋划者的消耗增添率为正，，但幅度很低
小微谋划者既是生产者也是消耗者。。如图4所示，，2024年第三季度，，小微谋划者的消耗环比上季度增添0.7%，，增添率自2023年第四序度升至1.5%的高点以来逐渐放缓，，呈稳中有降的态势。。2020年第四序度到2023年第二季度，，小微谋划者的消耗呈负增添态势，，且消耗下降幅度一直大于他们所雇佣员工的消耗降幅。。2022年第四序度，，小微谋划者消耗环比上季度降低5.31%，，远大于其雇员降幅的3.08%。。2023年第四序度以来，，小微谋划者的消耗增添情形与其员工高度一致。。小微谋划者不但解决了自己的就业，，还发动了近4亿就业，，影响约8亿人，，他们谋划状态直接影响需求。。
图4 小微谋划者及其雇员的消耗转变情形（%）
三、小微谋划者面临的主要压力和政策诉求
（一）2023年以来，，市场需求是小微谋划者最主要的压力泉源
在市场需求、谋划本钱、偿贷压力、政策不确定、税费压力五类压力中，，市场需求自2023年以来一直是最为主要的压力泉源。。第二位是谋划本钱压力，，偿贷压力自2023年以来有显着缓解，，政策不确定性压力在2022年第四序度抵达高点后现在显着减轻，，税费压力最近两个季度有仰面的倾向。。
图5 2022年至今小微谋划者面临的主要压力泉源占比（%）
（二）小微谋划者对本钱减免和金融支持呼声最高
在政策诉求方面，，小微谋划者对本钱减免和金融支持呼声最高。。在政策笼罩率方面，，税收支持的笼罩率是最高的，，即小微谋划者享受到的税收支持政策的比例是最高的，，本季度为21%；；；；；；金融支持占第二位，，本季度为19%；；；；；；本钱减免政策笼罩率为15.6%，，稳岗稳就业占比6.2%。。政策笼罩率在差别小微规模的谋划者之间有很大的差别，，视察显示，，规模越大的谋划者享受的各项政策支持的比例越高。。
四、小微谋划者获得的融资情形
（一）小微谋划者从线上获得融资的比例高于线下
如图6所示，，小微谋划者在融资方面越发依赖线上渠道，，从线上获得融资的比例高于线下。。就雇员人数为零的谋划者而言，，从线上获取融资的比例约为线下融资的1.5倍；；；；；；规模越大的小微谋划者，，现实能够获取融资的比例越高。。
图6差别规模小微谋划者线上和线下获得融资的比例（%）
（二）向古板银行谋划性乞贷成为小微谋划者外部融资的第一大渠道，，且从国有大行获得线下融资的比例最高
在融资渠道方面，，2022和2023年，，线上渠道向非古板银行金融机构乞贷是小微谋划者外部融资的最主要泉源。。2024年以来，，向古板银行谋划性乞贷成为小微谋划者外部融资的第一大渠道，，今年三个季度的占比划分为20.7%、21.2%和19.2%。。这一转变与近期的国家金融政策有关。。在小微谋划者从金融机构获取的线下融资中，，从国有大行获得线下融资的比例最高，，占比61.9%，，其次是股份制银行（19.3%），，第三是城商行和农商行（11.2%），，第四是小贷公司（5.9%）。。其中，，公司制企业从国有大行获得融资的比例低于个体户，，公司制企业从股份制银行、城商行和农商行获得融资的比例高于个体户。。
（三）线上线下贷款利率较上季度和去年同期相比均有所下降，，且从国有银行获得的融资利率最低
如图7所示，，2024年第三季度，，机构融资利率从上季度的8.2%下降到本季度的7.1%。。其中，，机构融资线下渠道利率为6.1%，，线上渠道利率为8.6%。。由于线上贷款的资金本钱较高，，线上获得的贷款利率较线下获得的贷款利率更高的征象会持续保存。。线上贷款往往具有“随借随还”等周期短、无邪度高的优势，，因此纯粹用年化利率来比照线上和线下的贷款本钱，，并不可周全反映小微融资现实支付的本钱。。详细来看，，小微谋划者从国有银行获得的融资利率最低，，总体为5.0%，，远低于股份制银行的8.4%、城商行和农商行的7.5%、小贷公司的8.7%。。
图7小微谋划者获得的机构融资贷款利率
五、小微谋划者面临的营商情形问题和电子信息系统使用情形
（一）小微谋划者面临“羁系与执法公正公正”和“乱收费乱？？盥姨伞蔽侍猓府或国企拖欠款子问题值得关注
已往几个季度，，小微谋划者反映的营商情形问题中，，排名最高的两项是“羁系与执法公正公正”和“乱收费乱？？盥姨伞蔽侍狻！Ｐ∥⒛被叻从车摹罢府或国企拖欠款子”问题的比例泛起上升趋势。。凭证问卷中的应收账款视察情形，，2024年第三季度，，69.2%的小微谋划者有应收账款。。在有应收账款的小微谋划者中，，39.5%的应收账款在季度营业收入的1-2倍之间，，13.9%的应收账款凌驾季度营业收入两倍。。7.6%的小微谋划者以为应收账款是本季度本钱压力的主要泉源。。
小微谋划者的应收账款压力泉源与政府和国企的拖欠款子关联亲近。。在评价外地营商情形时，，对外地政府和国企的拖欠款子问题体现不满的小微谋划者中，，有19%的应收账款凌驾季度营业收入两倍，，而未报告面临这一问题的小微谋划者响应比例仅为9.9%。。
（二）小微谋划者的电子信息系统使用情形
2024年第三季度，，使用电子信息系统的小微谋划者比例为70.6%，，与上个季度74%高位上略有下降，，这一比例在2022年的第三季度为60.5%。。有线上销售的小微谋划者在所有小微谋划者中的占比凌驾五成，，雇员人数5人及以上的小微谋划者中，，有线上销售的占比凌驾七成，，在高位彷徨。。有线上销售的小微谋划者使用的电商平台中，，占有优势的是淘宝和微信（小程序视频号），，划分占比为36.4%和32.1%。。其次，，选择闲鱼、抖音、美团和拼多多的小微谋划者比例均在20%左右。。而选择天猫、京东、饿了么、小红书和快手的小微谋划者则在10%左右。。
本文在张晓波讲话基础上修订创作，，并经讲话人审核确认。。
本报告研究团队成员包括：
北京大学：张晓波、孔涛、王冉冉、承子珺、陈秋惠、孙秀丽、杨笑寒、李凌云、向勖、权盈月、马文利、刘硕
蚂蚁集团研究院：李振华、王芳、谢专
简报执笔：张佳慧
