2026年1月17日，，，，，，第二十七届北大pg电子模拟器新年论坛在北京大学百周年岁念课堂举行，，，，，，本届论坛主题为“内需主导，，，，，，聚力增添，，，，，，开启‘十五五’新征程”。。中国情形与生长国际相助委员会中方首席照料、国务院生长研究中心原副主任刘世锦出席论坛并揭晓主旨讲话。。
刘世锦以为，，，，，，目今中国经济增添面临的主要挑战由供应约束转为需求约束，，，，，，而需求缺乏主要是消耗缺乏。。现阶段的消耗缺乏是一种结构性误差，，，，，，可以从消耗内容、人群、体制机制、政策层面明确其重点与痛点。。他引入了终端需求的看法，，，，，，以为终端需求增添放缓和相对缩短是导致宏观经济减速、产能过剩加剧、名义增添低于现实增添的主要原因。。
刘世锦指出，，，，，，我国经济增添正在由投资和出口驱动为主转向立异与消耗驱动为主，，，，，，要由重视工业和物质资源投资的供应侧导向，，，，，，转为重视消耗和人力资源投资的需求侧导向。。对此他提出，，，，，，建设消耗强国助推实现恒久增添目的，，，，，，实验收支口基本平衡战略，，，，，，加速人民币国际化历程，，，，，，同时勉励地方解放头脑、大胆探索、开拓进取。。
以下为嘉宾现场讲话整理：
尊重的列位向导、列位先生、列位同砚、列位嘉宾：
各人上午好！今天我讲话的问题是《扩大消耗、商业平衡与加速人民币国际化历程》。。
一、经济增添由供应约束转向需求约束
中国经济从2010年一季度最先由高速转向中速，，，，，，转变的配景是经济增添面临的主要挑战由供应约束转向需求约束。。2025年前两个季度的GDP现实增速数据为5.4%和5.2%，，，，，，名义增添划分是4.6%和3.9%，，，，，，低于现实增添数据，，，，，，这一比照直观反映了需求缺乏。。
而需求缺乏并非投资或出口，，，，，，而是消耗缺乏。。我国消耗占GDP比重较全球平均水平低约20个百分点。。从消耗内容看，，，，，，消耗缺乏主要是服务消耗缺乏：重点是教育、医疗、包管性住房、社保、养老等与基本公共服务相关的生长型消耗缺乏。。从人群上来看，，，，，，消耗缺口最大的照旧农村住民，，，，，，尤其是3亿农民工、近2亿进城农民工，，，，，，泉源在于城乡二元结构。。
虽然讲到这里有人会问：中国消耗占GDP比重低已经持续了十年以上，，，，，，为什么已往长时间仍然坚持着经济的高速增添？？？？？
今天我想介绍一个看法，，，，，，叫做终端需求。。详细来讲，，，，，，就是将GDP中的生产性投资部分去掉，，，，，，剩下的即所有消耗加上非生产性投资。。非生产性投资是与民生相关的房地产、基础设施建设和部分服务业的投资。。已往，，，，，，房地产与基建的高速增添掩饰了消耗偏低的事实；；；现在两者增速放缓，，，，，，终端需求显着缩短，，，，，，进而引发宏观经济减速、产能过剩、价钱低迷、地方债务承压等一系列问题。。
我这几年也在做情形保；；し矫娴难芯渴虑，，，，，，治理污染分为最后、中端和源头治理，，，，，，而只有源头治理，，，，，，才是解决问题的基础之道。。现在解决内需缺乏问题，，，，，，也要聚焦终端需求缺乏这一焦点矛盾。。
二、经济增添“高度”与“宽度”的失衡
中国经济的立异“温度很高”，，，，，，好比DeepSeek、人形机械人等，，，，，，不但在许多手艺领域有突破，，，，，，国防工业也振奋人心。。但另外一方面，，，，，，内需缺乏，，，，，，增添承压很大。。这两个方面为什么同时保存？？？？？
经济增添可以从经济增添的“高度”和“宽度”两个维度来明确。。“高度”是指社会要素生产率的提升，，，，，，由手艺立异、体制刷新、对外开放等推动。。“宽度”则指的是需求。。全要素生产率提升决议经济增添的可能性，，，，，，而真正的现实增添速率最终由需求决议。。
这诠释了目今的焦点矛盾：生产率提升（“高度”增添）无法替换甚至可能加剧收入分配、就业等“宽度”问题——好比无人驾驶手艺应用导致部分出租车、网约车司机失业，，，，，，收入受影响。。就业与增添同为生长的“硬原理”，，，，，，而目今更紧迫的是解决“宽度”相关的需求问题。。这一问题若得不到破解，，，，，，立异驱动等战略也将面临现实约束。。
三、“十五五”转向立异与消耗双轮驱动
“十五五”时期中国经济增添逻辑将迎来主要转型：已往二三十年，，，，，，经济增添框架以供应侧为导向，，，，，，“十五五”需跳出古板框架，，，，，，转向以立异与消耗双轮驱动的新增添模式，，，，，，焦点逻辑将转为需求侧导向，，，，，，越发重视消耗激活与人力资源投资：
第一，，，，，，要关注、稳固和扩大终端需求。。
第二，，，，，，在终端需求既定的情形下，，，，，，评估已有的产能状态。。
第三，，，，，，用产能状态评估是否投资、投几多、怎么投。。
第四，，，，，，在投资历程中，，，，，，实现立异驱动和转型升级。。
从终端需求评估，，，，，，产能过剩问题较为普遍。。“十五五”时期低效无效产能的退出成为主要挑战。。有用投资的焦点是聚焦产能缺乏领域，，，，，，投向有需求、有用益的项目，，，，，，通过这类投资发下手艺前进、提升附加值与工业竞争力。。需特殊小心的是，，，，，，阻止在终端需求缺乏、产能严重过剩的领域，，，，，，以新名目盲目上新项目。。这类投资虽能短期拉动GDP，，，，，，但会催生新的过剩产能，，，，，，进一步加重债务肩负——部分都会已建成多条地铁仍盲目新建即是典范案例。。
目今学界讨论的“投资与消耗谁更主要”的话题，，，，，，实则未触及焦点。。要害在于现阶段两者的内在逻辑：终端需求增添会催生有用投资需求，，，，，，而终端需求萎缩时，，，，，，太过投资只会加剧过剩与债务。。2025年1-11月天下牢靠资产投资同比下降2.6%，，，，，，民营经济投资更早泛起负增添，，，，，，现实上是企业看到投资回报缺乏后的理性反映，，，，，，泉源仍在终端需求缺乏。。
四、建设消耗强国目的，，，，，，中国应成为全球最大消耗市场
从“十五五”及更长时期的生长来看，，，，，，我国应明确提出“消耗强国”的建设目的，，，，，，详细来看，，，，，，消耗强国建设包括三个偏向：
第一，，，，，，先夯实消耗大国基本。。严酷来说，，，，，，我国现在尚未完全成为消耗大国，，，，，，要害短板是消耗占GDP的比重较低，，，，，，需先使消耗占比抵达国际平均水平。。
第二，，，，，，聚焦服务消耗尤其是生长型消耗的缺口。。其中重点是教育、医疗、社会包管等生长型消耗。。这类消耗看似是统计意义上的消耗，，，，，，实则也是主要的投资，，，，，，是人力资源投资——教育培训能提升劳动者手艺，，，，，，医疗卫生能包管康健水平，，，，，，社会包管能增强职业稳固性与社会流动性，，，，，，这些都是立异驱动生长的主要支持。。
第三，，，，，，建设全球最大规模消耗市场。。我们既要消耗海内优质产品，，，，，，也应起劲分享全球物美价廉的商品和服务，，，，，，成为全球最大的“甲方”市场。。美国在商业战中有点底气，，，，，，自以为是由于美国为全球最大的“甲方”。。我国生齿约为美国4倍，，，，，，若中产人群能进一步扩大至8-9亿人，，，，，，我国就完全有能力逾越美国，，，，，，成为全球最大“甲方”。。
五、解决问题的突破口——人民币国际化
现在我国实体经济在全球占比显著，，，，，，GDP占全球17%-18%，，，，，，制造业占比30%，，，，，，更是全球最大货物商业出口国，，，，，，但人民币在国际计价、支付、结算、储备等职能中的份额多低于3%，，，，，，远不匹配实体经济职位。。
解决问题的主要突破口，，，，，，在于大幅增添离岸人民币数目，，，，，，实现人民币国际化使用的规模经济。。从历史履向来看，，，，，，英镑、美元等强势钱币的崛起，，，，，，其中要害一点，，，，，，是形成了足够大的离岸市场规模。。目今美国离岸美元市场规模已达16万亿美元，，，，，，使其成为全球通用的公共产品，，，，，，需求的持续增添也支持了美元的高估值。。通过大宗入口并以美元支付，，，，，，推动美元流向外洋离岸市场，，，，，，是相当主要的渠道。。
基于目今商业名堂，，，，，，下一步应推行收支口基本平衡战略，，，，，，在稳固出口竞争力的同时，，，，，，扩大入口规模，，，，，，焦点转变在于接纳人民币举行结算。。这一行动的实验条件已逐步成熟：一是我国工业与手艺竞争力持续提升，，，，，，为人民币结算涤讪了坚实基。。；；二是我国拥有全球最大的出口市场，，，，，，同时也完全可能成为全球最大的入口市场。。众多外洋主体期待进入中国市场，，，，，，而人民币结算可作为市场准入条件，，，，，，通过“入口商品、出口人民币”的模式，，，，，，推感人民币真正走向国际。。
以目今近1万亿美元的商业顺差为例，，，，，，若不保存该顺差，，，，，，而是将一律规模转化为人民币结算的货物或服务入口，，，，，，将有约7万多亿人民币流向外洋，，，，，，有用扩大离岸人民币规模。。现在我国离岸人民币规模仅1万多亿人民币，，，，，，规模偏小导致其在国际计价、支付等职能中的占比偏低，，，，，，使用便当性缺乏。。一旦实现突破性增添，，，，，，将显著改变这一现状。。因此，，，，，，下一步需尽快推动离岸人民币规模抵达某个拐点，，，，，，使其能够知足更多主体的使用需求，，，，，，同时具备便捷的投资功效。。为此，，，，，，应同步生长涵盖债券、股票、基金、衍生品等在内的离岸人民币金融产品生态，，，，，，提升人民币的流动性与使用便当性，，，，，，助推人民币合理升值，，，，，，加速人民币国际化历程，，，，，，推感人民币的国际钱币职能与我国实体经济在全球的职位相匹配。。
人民币升值不但将直接惠及海内消耗者，，，，，，进一步提升消耗规模与质量，，，，，，对2035年实现中等蓬勃国家人均收入目的也至关主要。。这一目的的实现取决于三大变量：现实经济增添率、名义与现实增添差值（GDP平减指数或广义通胀水平）、人民币兑美元汇率。。详细需力争年均现实增速4%以上，，，，，，扭转名义增添低于现实增添的时势，，，，，，同时推感人民币兑美元汇率年均增添3个百分点。。此组合可使按现价美元盘算的人均收入年均增添约9%，，，，，，预定的人均收入目的是有可能实现的。。消耗强国建设将为这三大变量提供周全支持，，，，，，对恒久目的实现和现代化历程至关主要。。
综上，，，，，，扩大消耗、商业平衡与加速人民币国际化，，，，，，实质上是我国增添动能与生长方式转型的主要组成部分，，，，，，焦点是通过提升低收入群体收入、完善基本公共服务，，，，，，夯实生长基本。。民生改善需坚持“起劲而为、量力而行”的原则，，，，，，这是一项恒久使命，，，，，，但目今更紧迫的是一个短期增添问题。。值得关注的是，，，，，，部分地方在制订“十五五”妄想时，，，，，，仍着重抓投资、上项目，，，，，，对消耗与民生需求的重视水平缺乏。。因此，，，，，，建议有条件有意愿的地方，，，，，，在消耗提振、民生包管、需求激活等领域起劲先行先试，，，，，，加大探索力度，，，，，，施展树模引领作用。。谢谢各人！
