2026年1月17日，，，，第二十七届北大pg电子模拟器新年论坛在北京大学百周年岁念课堂举行，，，，本届论坛主题为“内需主导，，，，聚力增添，，，，开启‘十五五’新征程”。。。。。pg电子模拟器院长、金融学系教授刘俏以《怎样提升住民消耗》为题揭晓主旨演讲。。。。。

刘俏深入剖析了“中国住民消耗率之谜”：我国住民消耗的GDP占比远低于蓬勃国家平均水平，，，，但人均实物消耗量却远超全球平均，，，，部分商品甚至凌驾美日。。。。。这一矛盾的焦点在于低价钱与消耗结构失衡，，，，强盛产能引发的强烈竞争导致产品低价低利润，，，，进而限制住民收入增添，，，，形成结构性循环。。。。。他强调，，，，提振消耗的政接应真正作用于住民内生消耗决议，，，，将“投资于人”与“投资于物”细密连系。。。。。他建议，，，，政接应优化GDP核算导向，，，，增添住民收入与消耗率审核指标；；；；；通太过配制度刷新、工业性收入提升、新型城镇化等行动增添住民可支配收入；；；；；以越提议劲的财务政策提升消耗支持力度；；；；；推动企业从“规模扩张”转向“立异驱动”，，，，连系出海战略改善盈利与分配。。。。。同时，，，，他以电子消耗券为例，，，，强调应容纳消耗领域立异实践，，，，以系统性刷新激活住民消耗内生动力，，，，为经济增添注入长期动能。。。。。

一、中国住民消耗率之谜

评估中国消耗的现状，，，，一个直观矛盾在于数据与实物消耗保存的“温差”：凭证价值量盘算，，，，我国住民消耗率占比仅为40%左右，，，，比蓬勃国家平均低近20个百分点；；；；；但若视察实物消耗量，，，，情形则大不相同。。。。。美银证券近期的一项研究为此提供了注脚：在人均卵白质摄取量上，，，，中国已凌驾美国与日本，，，，抵达美国的1.06倍，，，，显著高于全球均值；；；；；人均蔬菜消耗量更是抵达美国的3倍。。。。。从“物”的层面，，，，我国人均实物量的消耗远超全球平均。。。。。

这正是“中国住民消耗率”之谜：以价值量盘算的住民消耗显着低于以实物量盘算的住民消耗。。。。。这一反差，，，，不禁令人思索：中国住民消耗率是否被低估了？？？ 解开此谜题的要害，，，，在于明确其背后的低价钱以及消耗结构特征。。。。。

第一，，，，低价钱。。。。。食物餐饮、服务消耗、公共消耗以致电动汽车等消耗品价钱，，，，仅为美国三分之一。。。。。消耗实物量可观，，，，但价钱因素导致住民消耗率未能完整反映真实消耗情形。。。。。

第二，，，，消耗结构。。。。。服务消耗占较量低，，，，餐饮、交通、教育、医疗、文化娱乐等开支占比远低于美日等蓬勃国家，，，，甚至低于全球平均值。。。。。

二、突破低价钱、低利润、低收入的结构性循环

低价钱的形成源于强盛的产能基础！。。。何夜巳65%的电动汽车、70%的手机、85%的空调压缩机、55%的重工业造船吨位数，，，，农产品领域更占有全球60%的鱼子酱、80%的松露产量。。。。。强盛产能将供需关系向需求方倾斜，，，，带来了低价可能。。。。。

但低价钱对中国经济恒久增添、扩大内需与高质量生长是否有价值？？？目今我国制造业增添值占全球比重已达30%，，，，远超美国；；；；；按现有增速，，，，制造业年增速将比全球平均水平高两个百分点（与近年我国GDP增速的相对优势相符），，，，到2050年占比将迫近50%。。。。。——在逆全球化盛行、我国经济亟需实现投资与消耗再平衡的大配景下，，，，此种场景泛起的概率极小。。。。。在此配景下，，，，经济增添的有用需求从何而来？？？破解这一困局，，，，要害在于制造业的结构优化，，，，推动制造业向高端升级，，，，打造品牌大国与制造强国，，，，实现商品的质量与品牌溢价，，，，这是制造业未来的焦点生长偏向。。。。。

近期有文章比照中美制造业等焦点领域劳动生产率与人为：以钢铁行业为例，，，，中国炼钢工人人均炼钢吨位数是美国的3.25倍，，，，人均增添值按钱币量盘算达美国的1.2倍，，，，但人均人为仅为美国的六分之一。。。。。中国工人的劳动生产率远高于美国，，，，然而人均人为却处于较低水平。。。。。要真正撬动内需、提振住民消耗，，，，要害在于突破“产品低价钱—企业低利润—劳动者低收入”的结构性循环。。。。。因地制宜生长新质生产力是破题要害。。。。。统筹实物量价值创立与名义量价值实现，，，，将“投资于物”与“投资于人”深度融合，，，，推动现代化工业系统建设与扩大有用需求协同发力，，，，为中国经济高质量生长及内需提升提供框架思绪。。。。。

三、改变住民内生消耗决议的政策步伐

政策要对消耗爆发恒久作用，，，，要害在于能否真正触动住民内生的消耗意愿与决议逻辑。。。。。倘若将住民消耗视作一个函数，，，，那么其最焦点的变量有两个：一是住民的边际消耗倾向，，，，即每增添一元收入，，，，愿意用于消耗的比例，，，，这直接体现为消耗意愿；；；；；二是住民的可支配收入水平，，，，这组成了消耗能力的基础。。。。。目今及未来的政策设计，，，，应牢牢围绕这两大变量精准施策、持续发力，，，，才华从泉源上直接而有用地推动消耗提升。。。。。

（一）优化GDP核算要领，，，，增添住民收入与住民消耗率指标

目今投资低效、产能过剩、行业内卷等问题，，，，与重复投资建设亲近相关，，，，泉源是GDP导向的政绩锦标赛。。。。。未来可在地方政府层面，，，，将GDP核算从生产法改为收入法，，，，以劳动者酬金、企业盈利为焦点核算指标并果真数据。。。。。这一调解能指导地方政府更关注住民收入与企业效益，，，，而非纯粹生产规模，，，，作为导向性厘革，，，，可正向推动住民收入提升与边际消耗倾向改善，，，，践行投资于人、以民为本的生长理念。。。。。

（二）提高住民可支配收入，，，，多路径拓宽增收渠道

2024年我国住民可支配收入占GDP比重仅为43%，，，，拓宽增收渠道可从多方面着手。。。。。一是稳增添（包括名义增添），，，，实验住民增收妄想，，，，增添首次分配中劳动收入占比、强化财务转移支付的惠民生导向、做好兜底的同时扩大中等收入群体。。。。。二是提升工业性收入占比。。。。。美国工业性收入占比达16%-17%，，，，我国仅为4%，，，，若提升至美国水平，，，，住民可支配收入占GDP比重将增添12-13个百分点，，，，内需名堂将爆发根天性转变。。。。。详细行动包括完善农村“三权”市场化退出机制，，，，增添农民工业性收入；；；；；优化资源市场回报机制，，，，提升上市公司质量，，，，为投资者提供稳固收益等。。。。。三是增进城乡融合、深入推进以人为本的新型城镇化提升住民消耗意愿和消耗能力。。。。。城乡融合生长的焦点是以人为本，，，，既能提升新市民与农民工的可支配收入，，，，也能显著改善其边际消耗倾向。。。。。一方面，，，，让转移生齿在都会落户并享受均等公共服务，，，，可提升其人力资源，，，，夯实恒久增收基础！。。；；；；；另一方面，，，，研究批注，，，，都会无邪就业职员获得户籍与均等公共服务后，，，，消耗意愿可提升28%。。。。。我国现在约有2.55亿无户籍都会无邪就业职员，，，，若实现上述目的，，，，新增消耗规模将超1万亿元。。。。。

（三）以越提议劲有为的财务政策增添消耗支持力度

一方面，，，，通过适度扩大规范、透明的国债刊行规模来置换部分政府隐性债务，，，，我国可在不改变公共部分整体偿债责任界线的条件下，，，，实现“以明换暗、以长换短、以低换高”的风险重组，，，，从而有用控制政府隐性债务风险。。。。。另一方面，，，，部分已推出的“投资于人”政策仍规模偏小，，，，难以真正起到提振消耗的作用。。。。。以育儿津贴为例，，，，现在我国向拥有3周岁以下幼儿的家庭发放每月每孩300元津贴，，，，相较于育儿本钱仍较低，，，，若能增添到每月1800元，，，，一年约莫需要投入5000亿元，，，，若是所有转为消耗，，，，住民消耗率将提升1个百分点，，，，拉动0.5-0.6个百分点的GDP增添。。。。。

（四）以结构性钱币政策加大对住民消耗支持力度

目今商业银行净息差处于历史低位，，，，大规模降准降息空间有限。。。。。但结构性钱币政策可施展更着述用，，，，如对服务消耗领域实验结构性降息，，，，助力修复住民资产欠债表；；；；；若存量住房贷款利率下降0.5个百分点，，，，每年可镌汰住民利息支出1872亿元，，，，间接提升消耗能力。。。。。中小微企业吸纳了80%的就业且贴近消耗终端，，，，通过结构性政策降低其融资本钱，，，，既能稳固就业，，，，又能间接修复住民资产欠债表，，，，助力经济良性内循环。。。。。

（五）长效破局，，，，更大力度推动反内卷与企业大出海

自反内卷政策实验以来，，，，生产价钱指数降幅持续收窄，，，，推动企业从规模扩张、低价竞争，，，，转向质量提升、效率优先、立异驱动。。。。。企业利润改善后，，，，可将更多资源投入手艺研发与劳动者酬金提升，，，，久远形成“合理价钱-适度利润-稳步增收”的良性名堂。。。。。

企业出海的底层逻辑与此一致，，，，可有用对冲海内内卷的利润挤压，，，，为价钱提升与劳动者增收创立空间。。。。。目今中国企业外洋收入占比已升至16%左右，，，，出海价值主张爆发深刻转变：从简朴产品出口转向全价值链结构，，，，从规模扩张转向价值创立与治理升级，，，，向绿色、数字化、可持续生长转型，，，，从“走出去”的生意头脑转向“走进去”的外地投资头脑。。。。。这一转变强化了中国企业全球竞争力，，，，为突破低价循环、优化微观经济名堂提供了主要支持。。。。。

（六）接纳立异性步伐增进房地产行业企稳回升，，，，稳固消耗信心

房地产市场与住民消耗信心亲近相关，，，，推动房地产企稳回升对改善边际消耗倾向至关主要。。。。。需出台坚决的刷新行动与立异实践，，，，例如建设国家级母基金，，，，加上市场机构的加入和金融机构提供的融资，，，，直接加入租赁住房建设，，，，或者收购存量商品房，，，，或者新建住房，，，，将其更新为租赁住房，，，，培育成熟之后通过公募REITs或机构间REITs退出，，，，形成“开发（购置）→培育→退出→开发”的投融资闭环。。。。。这些行动既能缓解房地产供需结构性错配、稳固短期房价，，，，久远也将改变中国房地产名堂。。。。。

美国房地产对GDP孝顺达16%，，，，其中仅5%来自投资，，，，11%来自消耗（住房消耗+房租）。。。。。我国目今房地产对GDP孝顺约为6.3%，，，，若释放一律规模住房消耗潜力，，，，孝顺度将升至12%-13%。。。。？？？杉，，，，无论已往、现在照旧未来，，，，房地产仍是要害节点行业，，，，其关联的住民财产既影响边际消耗倾向，，，，也关乎住民可支配收入。。。。。

总之，，，，我国已迈入建设消耗强国的要害阶段，，，，深入剖析消耗不振的底层原因，，，，才华制订精准政策、推动有用商业立异，，，，最终助力中国经济久远高质量生长。。。。。